疫苗业务收入骤降，万泰生物利润暴跌逾九成

万泰生物2023年业绩遭遇重挫。根据公司发布的2023年年度报告，公司全年实现营业收入约55亿元，同比大幅下滑约64%；归属于上市公司股东的净利润约5.6亿元，同比暴跌逾90%。曾经支撑公司高速增长的疫苗业务，成为了此轮业绩下滑的主要拖累。\n\n从业务结构来看，万泰生物的疫苗板块收入断崖式下滑是利润骤降的核心原因。以公司二价HPV疫苗为代表的重磅产品，在2023年面临激烈的市场竞争环境和需求端的显著变化。一方面，随着国内多个HPV疫苗产品相继获批上市，市场供给快速增加，二价疫苗的价格竞争趋于白热化；另一方面，消费者对更高价次HPV疫苗的偏好上升，也挤压了二价疫苗的市场空间，导致公司疫苗产品销售明显承压。\n\n与此万泰生物的诊断业务虽保持相对稳定，但其体量已难以对冲疫苗业务大幅回撤对整体业绩的冲击。疫苗产品此前毛利率较高，是公司利润的主要来源，其收入的大幅收缩直接导致公司盈利能力的急转直下，净利润降幅远超收入降幅。\n\n值得注意的是，万泰生物在研发端仍保持较大投入，多条疫苗管线和诊断技术研发持续推进。短期来看，研发投入的刚性支出与疫苗业务的修复周期形成叠加压力，令公司业绩承压力度进一步显现。\n\n业内分析认为，万泰生物能否走出业绩低谷，关键取决于新产品管线的落地进展以及HPV疫苗市场竞争格局的演变。后续若更高价次疫苗产品未能按预期接力放量，公司业绩 восстановление仍面临较大不确定性。

（注：最后一段中应为\