万泰生物上半年净利降逾八成，二价宫颈癌疫苗销售收入回落

8月22日晚间，万泰生物（603392.SH）发布2023年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入55.11亿元，同比下降28.51%；归属于上市公司股东的净利润17.02亿元，同比下降82.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.09亿元，同比下降83.39%；基本每股收益2.13元，同比下降82.73%。

对于业绩大幅下滑，万泰生物在报告中解释称，主要原因是二价宫颈癌疫苗（HPV疫苗）及新冠相关产品销售收入回落。其中，二价HPV疫苗受九价HPV疫苗扩龄接种等因素影响，销售收入及利润较去年同期下降明显；新冠疫苗相关业务也因疫情形势变化而大幅收缩。

作为国产HPV疫苗的龙头企业，万泰生物的二价HPV疫苗“馨可宁”于2019年底获批上市，是国内首个自主研发的HPV疫苗。该疫苗上市后迅速放量，成为公司业绩增长的主要驱动力。2022年，万泰生物实现营业收入111.85亿元，同比增长175.37%；净利润47.36亿元，同比增长134.28%。其中，疫苗业务收入占比超过七成。

随着默沙东九价HPV疫苗在国内获批扩龄至9-45岁，以及国产九价疫苗研发竞速，二价HPV疫苗的市场空间受到挤压。多地政府对HPV疫苗的采购模式发生变化，也影响了公司的销售表现。

万泰生物表示，面对市场变化，公司持续加大研发投入，推进九价HPV疫苗、新一代HPV疫苗等产品的临床进展。报告期内，公司研发费用为4.37亿元，同比增长12.45%。其中，九价HPV疫苗III期临床试验已按计划完成全部受试者随访，正在进行数据整理和分析；新一代HPV疫苗已获得临床试验批件。

除了HPV疫苗，万泰生物还拥有新冠检测试剂、戊肝疫苗、水痘疫苗等在产产品，以及多个在研项目。但短期内，HPV疫苗的销售恢复和九价疫苗的上市进度将是决定公司业绩的关键因素。

二级市场方面，截至8月22日收盘，万泰生物股价报收65.20元/股，下跌2.66%，总市值约821亿元。自2023年以来，公司股价已累计下跌超过40%。

分析人士指出，万泰生物短期业绩承压明显，但随着九价HPV疫苗研发的推进和市场的逐步适应，未来有望逐步企稳。不过，行业竞争日益激烈，企业需要持续创新和优化产品结构，以应对市场变化。

万泰生物在半年报中也提示风险称，若未来行业政策变化、市场竞争加剧或产品研发进度不及预期，可能对公司经营业绩产生不利影响。公司将继续加强市场营销和渠道建设，加快新产品上市步伐，努力提升经营业绩。